本文摘要：新闻背景：当地时间3月6日，OPEC以及俄罗斯减产联盟针对此次额外减产协议的商谈最后以告终收场，沙特在“OPEC+”政策会议与俄罗斯谈判裂痕后发动全面原油价格战，不仅大幅度减少购往欧洲、远东和美国等国外市场的原油价格，还对外声称将立刻跃进日产石油至1000万桶以上，加之海外卫生事件造成市场需求前景佳，国际油价倒数下跌，周一散户原油期货价格一泄如注，布伦特原油散户下跌逾31%，WTI仅次于跌幅相似28%，皆缔造自2016年2月以来的价格低点，跌幅多达1991年美国发动伊拉克战

新闻背景：当地时间3月6日，OPEC以及俄罗斯减产联盟针对此次额外减产协议的商谈最后以告终收场，沙特在“OPEC+”政策会议与俄罗斯谈判裂痕后发动全面原油价格战，不仅大幅度减少购往欧洲、远东和美国等国外市场的原油价格，还对外声称将立刻跃进日产石油至1000万桶以上，加之海外卫生事件造成市场需求前景佳，国际油价倒数下跌，周一散户原油期货价格一泄如注，布伦特原油散户下跌逾31%，WTI仅次于跌幅相似28%，皆缔造自2016年2月以来的价格低点，跌幅多达1991年美国发动伊拉克战争刷新的仅次于跌幅。据中宇资讯理解指出，此次减产协议达成协议告终利空影响远超过多数投资者心理预期，特别是在是沙特计划减少产量毫无疑问雪上加霜，令其投资者争相逃出原油市场流向黄金领域谋求挂钩，造成原油价格创近几年新的低点，不受此影响国内大宗商品市场行情多数“一片飘绿”，业者乐观氛围主导市场，然而细品整个事件下来，沙特与俄罗斯对立集中于点并非无法调衡，而市场消息面占据主动，部分投机不道德不容忽视，此外国外疫情蔓延到势头减，激化原油价格上行速度，以下分别类产品来看一下，原油下跌之下，石油产品市场带给哪些影响以及变化。

道路沥青：3月9-10日沥青期货散户即跌停，两日总计跌幅约526元/吨，现货方面山东、华北、东北三大地区首度引导跌势，两日低端价格环比前期分别暴跌534元，350元，450元。众所周知，沥青的必要上游原料主要以加工原油居多，当前多数地方炼厂以及中石化等最重要生产企业再次发生加工进口原油，而国际原油期货行情发生巨变，对于中长线炼厂生产沥青成本将产生根本性影响，从目前来看理论上炼厂生产沥青利润不受此次原油下跌而激增，但实质上当前炼厂加工原料多为前期锁价原料，此次红利享用必须在中长线以求构建，因此炼厂此次低价外销毫无疑问壮烈牺牲未来产品利润，之后消库居多，网卓新闻网，而后期来看，原油期货行情之后宽幅上行可能性或减慢，但保持弱势运营可能性较强。

在此背景下，沥青市场低端价格回落可能性仍遗，但整体回落过程或比较较慢，国外疫情利空影响仍需注意，但另一方面未来沙特与俄罗斯之后升级“恶斗”可能性减少，不仅看清伤害自身利益，而美国、欧盟等国家经济体亦受到显著冲击，此外OPEC其他产油国亦想看见当今局面失控，但能否新的返回谈判桌仍须要仔细观察，因此综合来看，沥青现货价格回落压力减，且高端价格下降预期浓烈，但长线来看沥青价格回落预期仍遗。溶剂油：上周维也纳产油国会议谈判裂痕，沙特启动原油价格战，原油期货周一重创24%。石油恩原料一时间销售阻力减小，地炼内部拼杀烈度极强。周二早间山东地炼直馏汽油已杀到3400元/吨，样子还未完成筑底，氢化石脑油堪堪3千5至3千6，较上周仅次于有将近千元跌幅。

因原料形势很很差，必要下游近似于正处于休克状态，跟跌速度广泛较慢。若按加工费200估计，周二地炼非标溶剂油报价与加工成本互为较最少有300左右的价差，国标溶剂另有企业坚决出有5千，这批差值不会更大。溶剂油刚刚因新冠疫情形势转好，物流切断人气有所完全恢复，正己烷、非标溶剂油、国标二百号保守运营大约有2周，如今有再次重返2月酸甜行情迹象，去电下单数经常出现增加。

贸易商前期库存仍未出尽，继续没过于多抄底空间，也许还有资金问题，做到多做空都有一定风险。乐观预计，地炼溶剂油大厂也许不会自由选择在本周停机，消化一些库存，市场焦点较慢松动。但依靠库存，追跌速度也许稍慢一些；悲观推断，由于周二期货参与者于是以大力做到多原油，再次造就成品油特别是在是柴油抄底热情，200号可能会寻找平衡点，今日攻下四千仍然上行。

不过照理成品油终端社会库存经过此前一个月倒数抄底，应当没多少操作者空间。周二下午的探涨迹象是不是厂家合力挺市很差推断。若情况合乎推断，则地炼溶剂油还有上行压力。此刻消息面纷杂，据外媒报导，俄或考虑到与沙特新的谈判，一说道美国总统也再行向沙特施加压力。

但市场内弥漫真假信号，无法辨别其真实性。先前若其余产油国特别是在是俄罗斯获释具体跃进信号，那溶剂油不致跟跌石脑油。最坏的情况是非标溶剂油跌到返3千，国标溶剂油对峙在4千，且卖方无充足定价权，以买家开价商议成交价。石蜡：自3月份以来石蜡市场整体沿袭稳定局势难改，由于需求面仍未几乎停工，石蜡市场整体成交价情况已比较滞缓，加之下游及贸易商春节前的囤货仍未几乎消化，自备兴趣本就平平。

而此时国际油价的黑天鹅事件一出，造成整体油品化工市场一片哀鸿遍野，虽然石蜡市场正处于原油偏僻末端产品，不过就目前整体油品化工市场交投氛围弱势影响下，石蜡市场也依旧逃不过下滑的行情。中宇资讯指出原油作为石油化工行业的源头产品，价格的下跌不致对石蜡成本面导致一定的利空影响，但就石蜡市场来说，短期内的价格走势仍须要将焦点集中于在石蜡市场自身的供需面上。

据中宇资讯前期监测的数据表明，由于2019年12月底国内石蜡价格已跌到至近十年以来的新高，国内两大主营炼厂方面为掌控库存量，自春节过后也仍然坚决降产挺价的意愿，甚至以后3月份仍有个别炼厂装置呈现出复工消化库存的状态，因此中宇资讯指出若此时价格的跟跌或将在一定程度上性刺激市场买涨不买跌的操作者心态，加之原油价格的涨跌对石蜡成本面的影响本就不存在一定滞后性，故预计短期内石蜡市场价格方面或嗣后保持目前的价位盘大位从容过渡性居多。基础油：原油作为能源化工产品的最源头产品，对于能化产品影响不言而喻，不过基础油必须经过一系列装置工艺流程产品，原油价格涨跌在一定程度影响基础油价格走势，不过影响更为迟缓。

原油历史性暴跌，就近日仔细观察基础油各大炼厂基本持稳从容态势，仅有个别炼厂价格小幅行踪，幅度集中于在50-100元吨。主要不受疫情影响，终端未完全恢复，部分润滑油企业未完全恢复，自年后回来开始，市场需求展现出较好，库存增高，部分炼厂通过应急复工挂钩或减产来回避风险，非标炼厂则有一部分仍然正处于复工态势，累计目前仍有部分非标企业仍未停工，2月份整体市场价格经历一波上调操作者，转入3月份市场主流保持稳定居多，仅有零星型号小幅波动。

目前终端市场需求展现出并不理想，汽车经销数据、制造业指数不容乐观，目前终端企业大约有65%左右完全恢复，而市场供应面资源优渥，整体销售较好，业内成交量并不流畅，市场心态如履薄冰，原油较慢暴跌更为抨击业内参与者心态。预计3月份基础油市场不受多重利空影响之下，之后保持弱势盘整局面，后期或面对承压上行态势。C5/C9:国际油价下跌，降解碳五一声而下，今日中石化华东地区、华北地区各主营联产报价普跌到200元/吨，同时中石化华中销售、华南销售、中石油抚顺石化等皆遗跟跌预期。截至3月10日，齐鲁石化降解碳五价格跌到至3750元/吨，追平2017年价格低点，距离近4年价格低点(2019年7月)3350元/吨仅有400元/吨之遥。

目前来看，国内乙烯降解装置长时间生产，市场供应平稳；而市场需求方面，随着各地停工复产，下游石油树脂厂家目前已相继完全恢复生产，开工率较节前基本持平，降解碳五市场整体供需基本面较平稳。但整体来看，市场需求末端因终端市场展现出佳，树脂厂家整体销售仍偏弱，拖垮树脂厂家订购积极性。目前来看，消息面有向好迹象，俄罗斯可能会与沙特新的谈判，美国或许也在对沙特施加压力，明日因原料大幅度追跌，短期C5仍有补跌现象。

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